Олег Георгиевич Газенко был одним из основоположников нового научного направления, «Космической биологии и медицины» и непосредственным организатором исследований, проводившихся в Институтах Авиационной и космической медицины и Медико-биологических проблем, как в наземных условиях, так и в космических полетах. В 1976 году Олег Георгиевич Газенко был избран действительным членом РАН, был почетным членом Российской Академии космонавтики им. К.Э.Циолковского (1998 г.), Американского (1987 г.) и Польского (1976 г.) Физиологических обществ, почетным профессором Райтовского университета (США, 1988 г.), почетным доктором Российской (1997 Г.) и Польской (1982 Г.) Военно-медицинских академий. Он также награждён многочисленными наградами: орденами Ленина, Октябрьской Революции, Красной звезды (трижды), «Знак почета», «Полярной звезды» (МНР), «За заслуги перед отечеством», а также международными премиями Д. и Ф. Гуггенхаймов (1976 г.), А.Эмме (1991 г.) , Л.Бауэра (1978 г.), Р.Ловлесса (1990 г.), Н.Пайса (2000 г.), П.Н.Демидова (1998 г.). По словам сотрудников академика Газенко, его также отличали интеллигентность, житейская мудрость, тонкое чувство такта, терпимость и деликатность в общении.